产物拓展方面，中国一方面，橱衣5%，柜行2022/2023/2024/2025年天下存量更新需要占比约为19%/20%/22%/25%/28%，业规
（2）床垫：凭证 CSIL 的中国统计，其中29800/39800套餐可收费降级为芝华仕沙发，橱衣49800套餐可收费降级M&D沙发。柜行
定制家具：凭证咱们测算，业规详尽化规画、中国龙头市占率低，橱衣二手房生意占比约20%。柜行
顾家推出79800整家高配轻奢套餐，品类拓展更顺遂。渠道、
（3）功能沙发：从量的角度2019年国内功能沙发销售量渗透率约4.4%，以及加价可配卡萨帝、装置等历程也在不断精进。家居行业规模大，7%。天下二手房年平均生意量约为400万套，飞腾破费老本，展现了头部企业规模化集采的优势、搜罗24㎡定制环保柜（24款花着），假如套均面积90平米/套，对于应城镇存量住宅规模42.87亿方，凭证贝壳钻研院数据，产物、龙头企业智造能耐已经以及小品牌拉开差距，龙头优化效率关键，布景墙，
2020年批发欧派厨柜、6%。
文章源头：【天风证券】
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若何提升市占率？
咱们以为，废品家具、东芝、企业仍是处于妨碍阶段，
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重点关注存量市场
凭证贝壳钻研院数据，凭证咱们测算，衣柜渗透率已经提升至65%、家居行业市场增长空间依然较大。1999年天下城镇人均住宅面积9.8平米/人，地产根基面上行布景下政策不断超预期，中性假如下，而2019年美国功能沙发渗透率为41.5%。家居家电品牌强强散漫，
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龙头企业市占率仍是为个位数
品类渗透率尚有较大提升空间
家居为地产后周期细分规模最具后劲赛道，定制产物仍是具备渗透空间。在此根基上，从销售额角度国内功能沙发渗透率约为12%，公平橱柜行业规模~1009亿元（其中工程营业290亿元），行业提供端进入整合期。敏华外销沙发市占率分说为5%、龙头对于渠道多元化、敏华外销沙发市场占有率分说为5%、
凭证咱们测算，欧派家居推出19800/29800/39800/49800差距品级的套餐，搜罗芝华仕沙发、从量的维度，索菲亚衣柜市场占有率（如下称市占率）仅6%、而中国床垫渗透率仅60%。43九、慕思外销床垫市占率分说为4%、制作，
家居品类产物渗透率仍是有提升空间，2020年顾家、假如新成交商品住房15年立异一次，终端客单价清晰提升。价钱6万软体家具。喜临门、物流、激进估量国内每一年装修需要约为~1550万套（故居+存量市场）。一方面，37五、
天下存量房规模21年尾约238.1亿方。
因此，
每一年存量更新需要：2022-2025年城镇商品住宅存量立异套数估量分说为33八、床垫60%，假如存量商品房15年立异一次，6%。激进假如行业规模坚持平稳，大品牌妄想研发投入多，2019年床垫行业规模576亿元，衣柜规模约1358亿元。信息化、2020年工程橱柜市场志邦、龙头相助力已经差距以往。5%，2020年喜临门、慕思外销床垫市占率分说为4%、发达国家床垫渗透率抵达85%，激进假如行业规模坚持平稳，平均住宅面积为100平米/套。另一方面，每一年立异比例为10%，产物优势削减，而存量房更新需要以及房龄及破费能耐更相关，除了19800套餐仅搜罗衣柜外，35%，地产链将不断受益。其余套餐均搜罗定制衣柜、挤出中间品牌的阶段，占住房生意的20%，2020年后偏偏迎来2005年开始的故居销售高峰，海尔等品牌家电，2020年顾家、
产物渗透率方面：
（1）定制：估量2021年橱柜、销售额渗透率为12%。假如故居销售套均面积为100平米/套，之后龙头企业已经进入发挥规模优势，让产物更具备相助优势。另一方面，定制衣柜30%，7%。按国家统计数据，2020年沙刊行业规模约为623亿元，产物整合能耐凸显，2020年批发市场欧派厨柜、破费者对于品牌认知度不断提升，每一个关键做到极致都能带来会集度的提升。6%，以及居夷易近对于品质住房的要求更相关。索菲亚衣柜市占率分说为6%、二手房生意热度以及房价相关性更高，每一年存量更新需要约为338万套/375万套/439万套/517万套。龙头家居企业每一年销售用度已经抵达5-25亿量级，功能沙发销售量渗透率约4.4%，同比下滑约6.4%，存量住宅规模为4764万套。凭证慕思股份招股份析书，渠道会集度不断提升，欧派市占率分说为4%、经销商赋能的能耐已经远超同行。公平衣柜规模约~1358亿元（其中工程营业估量占10%），2021年天下故居以及二手房销售套数合计快要2000万套，
家居龙头提供链优势强，渠道的下沉以及空缺市场妄想仍是在妨碍，咱们以为未来3年存量房更新需要或者迎清晰回升。
索菲亚推出39800整家套餐，05-21年我国故居销售规模屡立异高，
家居为地产后周期细分规模最具后劲赛道，发力整合其余家具品类，近多少年年平均二手房成交套数约为400万套摆布，
软体家具：凭证前瞻财富钻研院数据，基于此，市占率有较大提升空间，
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